今年上半年，國內(nèi)水泥企業(yè)共生產(chǎn)水泥10.8億噸，同比下滑5.3%，為自1991年以來上半年水泥總產(chǎn)量首次出現(xiàn)負(fù)增長，預(yù)計全年同比下滑3%～5.5%。與上世紀(jì)九十年代以前的負(fù)增長不同，當(dāng)前房地產(chǎn)投資已走過高速增長階段，城鎮(zhèn)化率也由1990年的26.4%提升至2014年的54.8%，水泥需求的增長空間將面臨著不斷萎縮的現(xiàn)實，行業(yè)將長期面臨產(chǎn)能過剩的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。筆者認(rèn)為，除了兼并重組之外，水泥企業(yè)在國內(nèi)幾乎已沒有擴(kuò)大再生產(chǎn)的機(jī)會。然而，放眼中亞、東南亞、南亞等周邊國家，水泥產(chǎn)能擴(kuò)張正此起彼伏，中國水泥企業(yè)緊隨“一帶一路”戰(zhàn)略走出去將大有可為。

“一帶一路”即“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”，是中國同中亞、西亞、南亞、東南亞、東非、歐洲經(jīng)貿(mào)和文化交流的大通道。從地圖上看，“一帶一路”所覆蓋的亞洲地區(qū)主要是中亞、南亞、東南亞、西亞，其中南亞、中亞、東南亞各國經(jīng)濟(jì)增速普遍在4%以上，而城鎮(zhèn)化率多在55%以下，基礎(chǔ)設(shè)施、住房建設(shè)等有巨大的發(fā)展空間，而西亞地區(qū)政治局勢較為復(fù)雜，很多國家以石油、天然氣為支柱產(chǎn)業(yè)，城鎮(zhèn)化水平相對較高，不過在部分國家仍有較大經(jīng)濟(jì)增長空間。

資料來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院，*敘利亞因國內(nèi)危機(jī)沒有官方數(shù)據(jù)，未統(tǒng)計在內(nèi)

一、中亞五國：水泥產(chǎn)能迎擴(kuò)張潮

中亞地區(qū)是古代絲綢之路的要道，作為“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”的核心組成部分，是中國陸上通往歐洲的必經(jīng)之路。中亞地區(qū)除阿富汗外，其余五國分別是土庫曼斯坦、烏茲別克斯坦、吉爾吉斯斯坦、塔吉克斯坦、哈薩克斯坦，簡稱“中亞五國”。阿富汗塔利班武裝和極端恐怖組織對阿政治穩(wěn)定存負(fù)面影響，黨派斗爭、宗教勢力使得企業(yè)投資阿富汗存在極大的風(fēng)險。比較而言，中亞五國政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境相對較好，哈薩克斯坦是中國在中亞地區(qū)的主要對象，而近年來對塔、吉、土、烏四國的投資也不斷加強(qiáng)。目前，中亞五國總?cè)丝跒?758萬人。

2014年，中亞地區(qū)水泥產(chǎn)銷量超過2000萬噸，人均水泥消費(fèi)量超過300公斤/人，而2014年中國的人均水泥消費(fèi)量已經(jīng)突破1.8噸/人，世界人均水泥消費(fèi)量在600公斤/人，顯示中亞地區(qū)人均消費(fèi)量處于較低水平。中亞五國都屬于發(fā)展中國家，城鎮(zhèn)化率不到55%，烏茲別克斯坦、吉爾吉斯斯坦、塔吉克斯坦不足37%，城鎮(zhèn)化處于快速發(fā)展階段，未來基礎(chǔ)設(shè)施、城鄉(xiāng)建設(shè)等的建設(shè)使得水泥需求具有極大的增長空間。

具體到各個國家，由于水泥產(chǎn)量未能充分滿足國內(nèi)需求，從而使得中亞各國通過進(jìn)口水泥來補(bǔ)充不足。當(dāng)前，為了滿足日益增長的國內(nèi)消費(fèi)需求，中亞五國水泥行業(yè)正大力更新、擴(kuò)充水泥產(chǎn)能。

土庫曼斯坦穩(wěn)步推進(jìn)水泥產(chǎn)能擴(kuò)張，2015年計劃在Koitendag建設(shè)一個年產(chǎn)100萬噸的水泥廠，到2020年水泥年產(chǎn)量計劃提升到400萬噸。

塔吉克斯坦2014年因前年華新(320元/噸，0%)水泥生產(chǎn)線投產(chǎn)產(chǎn)能猛增3倍以上，使得去年新疆口岸出口到塔吉克斯坦的水泥出口量大幅下跌。受益電廠、公路等大型基建項目帶動，水泥需求猛增至200萬噸，未來兩年塔計劃將再建6家水泥廠，建成后塔將成為水泥出口國。

哈薩克斯坦2014年宣布“光明大道”新經(jīng)濟(jì)計劃，重點(diǎn)發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，中哈同年達(dá)成產(chǎn)能合作共識，其中就包括水泥行業(yè)，哈薩克斯坦“瓦斯托克”投資股份公司對與中國企業(yè)合資建設(shè)水泥廠表現(xiàn)出很高的合作意愿。

烏茲別克斯坦2014財年水泥產(chǎn)能880萬噸，在2014～2016年間還將計劃投資4910萬美元對9個水泥生產(chǎn)線進(jìn)行更新和現(xiàn)代化改造，2016年將新投產(chǎn)水泥產(chǎn)能260萬噸。

吉爾吉斯斯坦目前水泥需求在200萬噸左右，2014年水泥供應(yīng)不足，價格持續(xù)上漲，去年上峰水泥(185元/噸，0%)在吉投資的吉國最大水泥項目開工，今年5月祁連山(265元/噸，0%)簽約合資建設(shè)年產(chǎn)120萬噸熟料線，未來水泥需求或超500萬噸。

二、東南亞、南亞：水泥消費(fèi)潛力巨大

從地圖上看，“21世紀(jì)海上絲綢之路”從中國沿海港口群出發(fā)，經(jīng)南中國海、馬六甲海峽到達(dá)南亞，然后進(jìn)一步連接西亞、歐洲、非洲、中東各國，因此東南亞是“21世紀(jì)海上絲綢之路”首站、南亞是“21世紀(jì)海上絲綢之路”的重要支點(diǎn)。截止目前，東盟十國除文萊、越南、菲律賓外，主要領(lǐng)導(dǎo)人均已表態(tài)愿積極參與“21世紀(jì)海上絲綢之路”建設(shè)，南亞地區(qū)斯里蘭卡、馬爾代夫、巴基斯坦是“21世紀(jì)海上絲綢之路”的重要驛站，目前也正積極爭取南亞大國印度參與“21世紀(jì)海上絲綢之路”的建設(shè)。東南亞、南亞諸國總?cè)丝谠?3億左右，除印度人口超過10億外，人口過億的國家有印度尼西亞、巴基斯坦、孟加拉國、菲律賓四國，其余國家人口均在1億人以下。

從城鎮(zhèn)化發(fā)展水平看，除新加坡、文萊、馬來西亞城鎮(zhèn)化率超過70%以外，東南亞、南亞各國城鎮(zhèn)化率均在55%以下，這說明多數(shù)國家仍處于城鎮(zhèn)化發(fā)展進(jìn)程之中。從人均GDP水平看，新加坡、文萊、馬來西亞也是最高的，超過1萬美元，其余國家均在7000美元以下，因而大部分都是發(fā)展中國家。

2014年，東南亞、南亞水泥總產(chǎn)量在6億噸左右，印度、越南、印度尼西亞是產(chǎn)量大國，分別為2.8億噸、7000萬噸和6000萬噸，巴基斯坦、馬來西亞、泰國、菲律賓、孟加拉國緊隨其后，水泥年產(chǎn)量在1500～3000萬噸左右。南亞地區(qū)印度、巴基斯坦是水泥產(chǎn)銷大國，兩國水泥業(yè)存在著產(chǎn)能過剩問題，然而印度水泥企業(yè)對市場預(yù)期廣泛看好，目前仍繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能；巴基斯坦是水泥出口大國，水泥出口至南非、斯里蘭卡、阿富汗、印度等國家，年產(chǎn)能利用率在74%左右，整體仍供大于求，但巴基斯坦正在實施經(jīng)濟(jì)重建計劃，有望大幅提升水泥需求。東南亞地區(qū)經(jīng)濟(jì)年均增速在5%左右，印度尼西亞、越南、馬來西亞、泰國是該地區(qū)的水泥產(chǎn)銷大國，未來水泥需求受基礎(chǔ)設(shè)施帶動有著極大潛力。根據(jù)法國巴黎銀行數(shù)據(jù)，新建水泥廠投資于緬甸、印尼等國的投資回報率高于10%。

近幾年，東南亞、南亞地區(qū)由于自身的發(fā)展空間優(yōu)勢吸引了國外水泥巨頭的投資，而中國水泥企業(yè)對這些地區(qū)的投資最早可追溯到90年代的中老合資企業(yè)永發(fā)萬榮水泥廠，不過21世紀(jì)頭十年對外投資十分少見。隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的推進(jìn)，中巴、孟中印緬兩個經(jīng)濟(jì)走廊的建設(shè)將極大的帶動水泥需求。近年，華新、海螺(230.08元/噸，-0.09%)、紅獅(245元/噸，0%)等國內(nèi)水泥巨頭開始明顯加快向東南亞布局，特別是海螺水泥、紅獅，在印度尼西亞有著大手筆布局，同時緬甸、尼泊爾等地項目也在推進(jìn)。

三、西亞：具備粉磨站投資潛力

西亞處在亞、非、歐三大洲的交界地帶，是溝通兩洋五海的現(xiàn)代陸海空交通樞紐地帶，戰(zhàn)略地位十分重要。西亞共有19個國家，2014年總?cè)丝谶_(dá)3.3億人，其中80%的人口分布在伊朗、土耳其、伊拉克、沙特、也門、敘利亞六國，這六國人口均超過2000萬，伊朗、土耳其最多，均超過7600萬人，其余各國人口均不足1000萬。

西亞地區(qū)政治局勢較為復(fù)雜，伊朗核問題、巴以沖突等以及近年的敘利亞危機(jī)、也門動亂，企業(yè)投資西亞有較大風(fēng)險。連續(xù)六年，外國對西亞國家直接投資持續(xù)下滑，2014年投資總額達(dá)430億美元，同比下降4%。根據(jù)《世界投資報告2015》，在所有西亞國家中，土耳其、阿聯(lián)酋、沙特吸引外國直接投資最多，而中國對西亞的投資主要集中在能源、礦產(chǎn)采掘等少數(shù)領(lǐng)域。從水泥行業(yè)看，城鎮(zhèn)化水平低于50%的也門、格魯吉亞、巴勒斯坦等政治風(fēng)險較大，而政治局勢較為穩(wěn)定的海灣六國（阿拉伯聯(lián)合酋長國、阿曼、巴林、卡塔爾、科威特、沙特阿拉伯）城鎮(zhèn)化率均在77%以上，水泥產(chǎn)能擴(kuò)張基本已經(jīng)結(jié)束，不過因城市建設(shè)等水泥需求仍有一定的增長，筆者認(rèn)為，中國水泥企業(yè)在這些國家具有投資粉磨站的機(jī)會。

四、總結(jié)

根據(jù)亞洲開發(fā)銀行估計，2010～2020年間，亞洲地區(qū)需要投8萬億美元基礎(chǔ)設(shè)施資金才能支撐目前經(jīng)濟(jì)增長的水平，而中亞、東南亞、南亞地區(qū)是亞洲基建需求極為旺盛的地區(qū)，“一帶一路”戰(zhàn)略的推進(jìn)必將加速水泥需求的釋放，中國水泥企業(yè)將在這輪基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中發(fā)揮巨大作用。筆者認(rèn)為，在中亞地區(qū)，中國水泥企業(yè)可以參與該區(qū)域的水泥產(chǎn)能擴(kuò)張，通過新建或合資方式開展對外投資；在東南亞、南亞地區(qū)，雖然國外企業(yè)的進(jìn)入、政治因素、產(chǎn)能過剩這些問題在現(xiàn)階段相互交織使得企業(yè)對外投資面臨著較大風(fēng)險，但由于這些地區(qū)未來需求存在著較大的上升空間，中國水泥企業(yè)仍可以通過合資、并購的方式介入，在某些具備條件（政治、市場、資源、運(yùn)輸）的地區(qū)可以參與新建；在西亞地區(qū)，特別是海灣六國，可尋機(jī)參與投資水泥粉磨站。