更新日期：2013-8-13    作者：康曦    來源：金融投資報

 

　　分析人士認為，水泥價格在傳統(tǒng)淡季走高，原因一方面是需求回暖，另一方面是供給減少。水泥價格在迎來拐點后，未來將繼續(xù)上行。

 

　　近期隨著房地產政策逐步放松，其上游水泥價格也開始有企穩(wěn)跡象。8月以來，浙江、江西和福建等部分地區(qū)水泥價格均出現(xiàn)不同程度的上調。從資本市場來看，水泥板塊指數(shù)從8月1日至今，已上漲了160多點，幅度在10%以上，水泥個股也由一路下跌到小幅上揚。

 

　　對于傳統(tǒng)淡季水泥價格的走高，分析人士認為一方面是需求回暖，體現(xiàn)在西北和西南；另一方面是供給減少，華東7月下旬開始很多省份停產檢修。淡季不淡的行情，對九月下旬開始的旺季來說，有比較好的提價基礎，水泥價格在迎來拐點后，將繼續(xù)上行。

 

 

　　7月中旬以來，在水泥熟料價格持續(xù)上調的帶動下，水泥價格開始出現(xiàn)明顯上漲。8月1日，江蘇南部和浙江北部水泥價格在主導企業(yè)領漲下出現(xiàn)上調，杭州高標號水泥到位價360元/噸；蘇錫常地區(qū)高標號水泥統(tǒng)一到位價300元/噸，較之前相比上調20-30元/噸。上周水泥市場價格環(huán)比上上周繼續(xù)上揚，幅度為0.85%。

 

　　對于本次水泥價格的上漲，一位長期跟蹤水泥行業(yè)的分析人士認為主要原因有兩個：“一方面是下游需求帶動，主要體現(xiàn)在西北、西南。與之前相比，受房地產和基建投資帶動，山西、甘肅等地對水泥的需求出現(xiàn)較大幅度增長；二是供給在減少，7月下旬以來，開始停產檢修，而江浙等地也因為高溫限電而停產，使得水泥的供應下降。”

 

　　華東地區(qū)進入淡季后，受持續(xù)強降雨天氣影響，下游需求較差，企業(yè)庫存居高不下，各省份價格也出現(xiàn)不同程度下跌，為保持價格穩(wěn)定，主導企業(yè)選擇繼續(xù)停產，直至淡季結束。而浙江、江蘇和安徽部分地區(qū)持續(xù)高溫天氣，用電量超負荷，為保障民眾用電，水泥企業(yè)限電停窯。受限電限產影響，熟料庫存快速下降，浙江主導企業(yè)熟料庫存由60%降至40%左右，江蘇南部地區(qū)企業(yè)熟料庫存普遍不足50%，安徽龍頭企業(yè)沿江熟料庫存30%-40%。熟料價格的上漲，也帶動水泥價格走高。

 

 

　　從今年下半年的情況來看，地產再融資政策有望放開，加上新型城鎮(zhèn)化、鐵路投融資的帶動，今年下半年水泥行業(yè)的需求有望繼續(xù)擴大。而從供給來看，如果淘汰落后產能的政策執(zhí)行效果較好，新建產能將減少，使得供給面出現(xiàn)改善。所以中長期來看，水泥價格有望繼續(xù)上行。“淘汰落后產能，已經提出了很多年了，但執(zhí)行效果都不理想。從這屆政府來看，經濟調結構方向明確，所以執(zhí)行力度應該會比較強，淘汰力度較大。一旦執(zhí)行，新建產能將減少，會影響供給。”上述分析人士道。

 

　　同時往年7月、8月的水泥消費當季，在今年出現(xiàn)漲價的情況，該分析人士認為也將會對接下來的旺季提供較好的基礎。“三季度是傳統(tǒng)淡季，因為高溫、降雨，水泥價格會出現(xiàn)下降，但今年不僅沒降反而出現(xiàn)上漲，對即將到來的旺季，會有一個比較好的提價基礎。”上述分析師道。“價格回暖趨勢比較確定。”

 

　　分析人士預計8月底9月初季節(jié)性旺季來臨時，企業(yè)發(fā)貨量環(huán)比將出現(xiàn)明顯的改善、水泥的價格仍將進一步上漲，華東地區(qū)水泥價格有望接近去年四季度的高點。同時考慮到煤炭價格同比下滑近10%，三季度和四季度水泥行業(yè)的盈利水平將超出市場的預期。

 

　　不過，長期來看，上述水泥行業(yè)分析人士也表示了擔憂：“目前水泥行業(yè)仍是產能過剩，消化產能需要一個時間。長期還是要看淘汰落后產能的結果和需求的增長情況。”